Concernant nos perspectives 2023, nous pensons que l’inflation devrait ralentir mondialement, y compris en Europe, malgré les déclarations de Christine Lagarde (« l’inflation de la zone euro n’a pas atteint son pic et les risques augmenteront plus que prévu », 28.11.2022). Nous parions également sur la fin du cycle de hausses des taux directeurs. Ce d’autant plus que l’année 2023 devrait rimer avec «récession». Notre scénario central intègre également un risque géopolitique toujours important, notamment dans les pays émergents, principalement en Chine.
Nos projections pour 2023 plaident donc en faveur d’une surpondération de l’immobilier suisse, qui a passablement souffert sur l’année 2022 et qui offre des points d’entrée intéressants. Un regain d’intérêt pour le marché obligataire semble également probable dans un contexte de décrue des taux. Cependant, le risque de récession pourrait faire augmenter les probabilités de défaut, et il s’agit là de bien faire la distinction entre les différentes sous classes (gouvernementale vs crédit Investment Grade vs High Yield)