LETTRE INVESTISSEUR

 

par | Mai 7, 2021 | Publications Cronos

Macroéconomie : 

Durant le mois d’avril, les marchés ont poursuivi leur rallye principalement grâce à la dynamique économique. En effet, une nouvelle hausse est attendue pour la croissance mondiale de 2021 (6% d’après le FMI contre 5.5% dans ses dernières prévisions de janvier).
Après la Chine, ce sont les Etats Unis qui devraient être le premier pays à retrouver son niveau de PIB d’avant-crise, avec une croissance de 6.4%. Parallèlement, le chômage a affiché une baisse record des inscriptions hebdomadaires à 547’000 pour la troisième semaine du mois d’avril, leur plus bas niveau depuis le début de la crise sanitaire. Les indicateurs avancés des directeurs d’achats (PMI) du mois d’avril confirment également cette dynamique avec un nouveau record au mois d’avril pour le PMI américain (63,1 pour les services et 60,6 pour l’industrie). D’un autre côté, la hausse attendue de l’inflation ne suscite que peu de craintes sur le long-terme. Aux États-Unis, les dernières estimations de l’inflation sont à près de 2.6% en glissement annuel en mars contre 1.7% en février. Hors énergies et nourriture, ce chiffre retombe à 1.6%, comparable aux années précédentes. Dans les mois à venir, l’inflation déclarée devrait atteindre presque 4%. Mais la FED a largement rassuré les marchés sur la poussée inflationniste qui ne serait que temporaire. La seule zone d’ombre qui aurait pu déstabiliser les marchés américains concerne l’annonce de la hausse d’impôt : en effet, l’administration Biden a annoncé vouloir augmenter l’impôt sur les sociétés, ainsi que l’impôt sur les plus-values pour les ménages les plus aisés pour financer les plans de relance. Cependant, cette hausse d’impôts ne devrait concerner que 0.3% des contribuables.