LETTRE INVESTISSEUR
Macroéconomie :
Les marchés se sont retournés en ce début d’année en raison de l’incertitude grandissante des investisseurs sur la hausse de l’inflation et la projection de la hausse des taux. Selon les derniers chiffres publiés par l’Université du Michigan, la confiance des consommateurs américains en janvier est au plus bas depuis 10 ans. La montée des risques géopolitiques a également accentué l’inquiétude des investisseurs. En effet, l’escalade des tensions entre l’Ukraine et la Russie inquiète la scène internationale. Washington évoque une probable incursion russe en Ukraine et a entamé des négociations avec Moscou, tandis que l’Union Européenne s’annonce prête à répondre à une intervention de la Russie en Ukraine par «des sanctions économiques et financières massives».
Aux Etats-Unis, les derniers chiffres macroéconomiques sont contrastés. L’inflation est au plus haut depuis 40 ans en janvier, à 7.5%. Les coûts de production ont augmenté de près de 9.7% entre décembre 2020 et 2021, notamment en raison des problèmes d’approvisionnement. En janvier, le PMI manufacturier reste à des niveaux solides (au-dessus de 55, la limite étant de 50) mais le PMI service a baissé de près de 7 points, pour s’établir à environ 50, reflétant le ralentissement de l’activité dû au variant Omicron. Les statistiques de l’emploi de janvier ont montré d’excellents résultats, avec un taux de chômage évalué à 4%. Enfin, si la croissance économique annualisée est estimée à 6.9% au quatrième trimestre 2021, les analystes s’attendent néanmoins à un ralentissement au premier trimestre 2022.