Le contexte macroéconomique, énergétique et géopolitique ont sérieusement malmené les marchés financiers. À quelques exceptions près, la majorité des classes d’actifs évolue dans une tendance baissière. Selon une analyse effectuée par Pictet, un portefeuille diversifié, investi pour moitié en actions américaines et pour moitié en emprunts d’Etat, a fondu de plus de 20 % durant les 9 premiers mois de 2022, soit la pire contre-performance en plus d’un siècle. Aux Etats-Unis, la croissance économique s’est contractée à un taux annuel de -0,6 %, contre un consensus attendu à +0,5 % au deuxième trimestre, selon la troisième et dernière révision du département du Commerce, publiée le 29 septembre. Pour rappel, le premier trimestre s’était déjà affiché en territoire négatif (-1,6 %). Même si Biden, Powell et Yellen ont de la peine à l’admettre, les Etats-Unis se trouvent par définition en récession «technique». En ce qui concerne l’inflation, celle-ci a légèrement baissé pour s’établir à 8,3 % en août, après avoir atteint un pic à 9,1 %. Néanmoins, cela est principalement dû à la baisse des prix de l’énergie. Le prix des autres composants de l’inflation (comme l’alimentaire ou les biens de consommation) continue à augmenter. L’indice PCE, indicateur préféré de la Fed pour l’inflation, a quant à lui augmenté de 6,2 % par rapport au mois d’août de l’année dernière, dépassant les estimations de 6,0 %. Finalement, la dernière publication des indices PMIs a confirmé un ralentissement de l’activité économique dans son ensemble. En Europe, l’entrée en récession ne semble être qu’une question de temps… En effet, en plus des problèmes rencontrés par les USA, l’Europe doit faire face à son extrême dépendance au gaz et pétrole russes. Selon le dernier rapport de l’OCDE, la projection de croissance économique de la zone euro pour 2023 a subi la révision la plus importante de toutes les régions du monde, passant de 1,6 % en juin à 0,3 % fin septembre. L’OCDE anticipe également un scénario de récession pour l’Allemagne en 2023 (-0,7 %). Le taux d’inflation a battu un nouveau record à la hausse au mois de septembre, à 10 % sur un an contre 9,1 % en août, selon les données de l’Eurostat. Il est principalement tiré par les prix de l’énergie et de l’alimentaire.