La crise bancaire de ces dernières semaines a principalement été provoquée par les décisions des banques centrales, qui ont effectué des hausses massives des taux d’intérêt depuis début 2022. Même si elles semblent sous contrôle aujourd’hui, les tensions sur les places financières ont montré à quel point les décisions des politiques monétaires pouvaient impacter des banques ou des entreprises. Les chocs de taux, dont les répercussions ne sont pas encore totalement évaluées, touchent l’économie dans son ensemble. A ce jour, l’économie mondiale montre toujours une surprenante résilience. Aux EtatsUnis, par exemple, les ventes au détail repartent en ce début d’année. De plus, les services affichent toujours une solide expansion avec un indice PMI qui indique 53,70 points en avril.
Pour rappel, une valeur supérieure à 50 signifie que le secteur des services est généralement en expansion. Concernant la zone euro, la croissance fin 2022 et début 2023 est au ralenti mais ne semble pas se diriger vers une récession. En Chine, la production industrielle affiche une croissance de plus de 3,8% et des PMI composites en forte hausse (54,50 points). Le redémarrage de l’économie chinoise a apporté un stimulus pour l’activité mondiale. Fort de cette constatation, il n’y a pas d’affaiblissement notable de l’économie planétaire dans le court terme. Les tensions semblent aussi s’atténuer sur le marché du travail US. Selon le rapport de mars sur le marché de l’emploi américain, l’économie américaine a créé 236’000 emplois non agricoles. Il s’agit là du rythme de créations d’emplois le plus faible depuis décembre 2020. La croissance moyenne du salaire horaire est, quant à elle, tombée à 4,2% en glissement annuel et le nombre d’emplois par chômeur est désormais de 1,7, au lieu de 2 à son pic. Tablant sur la poursuite du recul de l’inflation, les marchés anticipent une seule nouvelle hausse des taux de la Fed, de 25 points de base (pb) en mai, puis un début de réduction des taux avant la fin de l’année en cours.