THINK TANK 2025
Si les débats sur les systèmes de retraite opposent fréquemment répartition et capitalisation, peu d’analyses comparent leurs performances sur le long terme. Cette étude propose une évaluation empirique et comparative de ces deux systèmes, à travers une simulation historique sur 37 pays.
L’objectif est de mieux comprendre dans quelles conditions l’un ou l’autre système permet d’obtenir un revenu de retraite plus élevé.
Nous observons que la capitalisation affiche des performances supérieures à celles de la répartition dans la majorité des cas simulés, en particulier depuis les années 1980. Cette supériorité dépend néanmoins fortement des pays et des périodes. De plus, l’analyse révèle que si la capitalisation génère de meilleures performances en moyenne, elle s’accompagne d’une volatilité importante. Ces résultats soulignent la tension entre performance et stabilité, et invitent à repenser la place respective de chaque système dans les systèmes de retraite actuels.
L’objectif est de mieux comprendre dans quelles conditions l’un ou l’autre système permet d’obtenir un revenu de retraite plus élevé.
Nous observons que la capitalisation affiche des performances supérieures à celles de la répartition dans la majorité des cas simulés, en particulier depuis les années 1980. Cette supériorité dépend néanmoins fortement des pays et des périodes. De plus, l’analyse révèle que si la capitalisation génère de meilleures performances en moyenne, elle s’accompagne d’une volatilité importante. Ces résultats soulignent la tension entre performance et stabilité, et invitent à repenser la place respective de chaque système dans les systèmes de retraite actuels.
Financement des Retraites :
Étude Comparative entre
Répartition et Capitalisation
MONSIEUR CORENTIN ULDRY
SOUS LA SUPERVISION DE SÉVERINE ARNOLD ET MICHAEL ROCKINGER
HEC LAUSANNE